今年IPO过会率只有50%,江苏却成最大赢家,这项指标反超广东浙江
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来源:浑水调研  时间:2018-08-27 10:36:14    0
今年IPO过会率只有50%,江苏却成最大赢家,这项指标反超广东浙江

撰稿|浑水调研研究员 高甜甜

IPO新动向

经历了2017年的发行提速后,接近“即报即审”的发审节奏极大程度缓解了A股市场常年存在的大批企业排队问题,IPO“堰塞湖”已从最高峰时的约900家降至不足300家

与上述情况相对应的是2018年IPO的新关键词:“审核减速”与“审核从严”。今年过会率和过会数量相比去年都出现断崖式下跌,但是江苏省依然成为表现最好的省份

1.全国各省企业IPO情况

截至上周五,年内全国共新增309家企业申报上市,其中36家位于江苏省,占比11.7%。而证监会受理首发上市企业293家,其中已过会29家,未通过审核11家,暂缓表决4家,取消审核12家,余237家仍在排队。

排队企业数量榜单中,江苏以42家力压广东,而浙江排队企业只剩下29家,比江苏少了足足13家。

今年IPO过会率只有50%,江苏却成最大赢家,这项指标反超广东浙江

表一:各省区排队企业数量

此外,上周有5家企业终止IPO申请,今年以来已有157家企业撤单,已经超过2017年全年撤单总数

截至2018年8月24日,年内共有来自20个省份的140家企业陆续上会,其中仅74家通过审核,通过率仅略高于50%。审核速度与通过率较2017年都大幅降低,2018年已走过近2/3,年内上会企业数量仅约为去年的1/4,过会企业数量更是不足上年的1/5

2.全国各省企业上会数量分布

尽管今年一级市场遭遇“严寒”,但是江苏却仍是国内收成最好的省份。浑水调研研究团队统计,江苏、浙江、广东在上会企业数量及过会企业数量方面均位居前三名,其中江苏、浙江分别以15家并列第一,力压上市公司大户广东省,成为今年一级市场最大“赢家”,另有十余省份的企业在今年前八个月上会门前颗粒无收。

虽然广东仍是年内上会公司数量最多的省份,但通过率仅为38.5%,不足江苏省一半,今年以来只有10家过关。

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表二:各省区上会企业数量及过审情况

3.江苏企业上会情况

江苏省虽在上市公司整体情况上与广东尚有距离,但“后备军”表现出色。江苏省上会企业数量占总数的15.7%,上会通过企业数量占过会总数的24.3%。截至上周五,年内江苏省共有22家公司上会,其中15家审核通过,通过率高达68.2%。

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表三:江苏上会企业

上会的22家企业中,主板队伍最为壮大,拟于主板上市的企业有15家,占总数的81.8%。

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表四:江苏上会企业拟上市地点

4.江苏企业上会时间分布

今年第一季度是江苏的上市公司丰收季,共有14家企业上会,其中8家上会通过;5月份则迎来低谷,月内无企业上会;从6月起上会数量逐渐攀升。这与市场整体IPO审核速度变动情况相吻合。

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5.江苏企业排队耗时情况

截至8月24日,江苏省过会的15家企业多集中于制造业,其中有10家已于发稿前上市。过会企业从申报至上会平均耗时154天。

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表六:江苏过会企业

审核周期事实上,该项耗时主要集中于100天以下,审核周期较去年有所缩减。耗时最短的倍加洁从申报到上会只间隔了11天,从申报到上市也仅用了一个半月。凭借一己之力拉高平均值的是亚普股份,申报后足足被晾了3年半才踏上发审会,过会后一个半月即上市,录得10个涨停板。

6.江苏企业保荐机构业务情况

今年江苏地区上会企业的IPO业务中,共有4家证券公司担任主承销商次数多于1。其中华泰联合证券依旧是最大赢家,截至8月24日,共为4家企业担任主承销商,且这四家企业均成功过会。

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表七:江苏过会企业主承销商

7.江苏企审计和法律机构业务情况

年内,参与江苏省上会企业IPO业务的事务所中,共有5家会计师事务所、8家律所被聘次数超过1。

其中最尴尬的是北京市中伦律师事务所天衡会计师事务所,有幸为两家上会公司提供服务,却无一通关发审会

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表八:江苏过会企业会计师事务所

上榜会计师事务所中,信永中和会计师事务所、立信会计师事务所、天健会计师事务所均为均为2017年会计师事务所综合评价10强。

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表九:江苏过会企业律师事务所

律师事务所中占据优势的则是一家江苏本土事务所——江苏世纪同仁律师事务所,其提供服务的企业中,上会企业数量多达5家,可惜过会率只有40%。

“速度上提高审核效率,质量上对申报企业从严把关”,这或许是之后很长一段时间内保证新股质量,并维持“堰塞湖”低水位的IPO审核思路。

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