浑水调研丨宝利国际股东会见闻,沥青业务能否支撑公司业绩?
调研报告    申不怵 
来源:原创  时间:2019-11-08 11:29:18    0

浑水调研·挖掘上市公司价值,揭开资本市场真相(www.hun-shui.com)

撰稿 | 浑水调研研究员 申不怵

调研时间:2019年11月4日

调研对象:宝利国际临时股东大会

公司概况

宝利国际(300135)成立于2002年,2010年登陆A股。宝利国际主营业务是高速公路沥青新材料的研发、生产和销售,产品主要有道路石油沥青、通用型改性沥青等,产品主要应用于高速、桥梁、市政道路等。2015年,公司成立江苏宝利航空装备投资有限公司,开始涉足通用航空产业。

公司实际控制人为周德洪,持股比例30.65%;其妻周秀凤持股比例为4.73%,两人是一致行动人关系;其子周文彬出生于1992年,目前担任公司董事、总经理。截至三季度末,宝利国际前十大股东均为自然人,而周德洪、周秀凤位列第一、二大股东,第三大股东持有宝利国际344.25万元,持股比例只有0.37%。

今年前三季度,宝利国际实现营收16.85亿元,同比增长14.81%;归属净利润3875.03万元,同比增长2.49%;不过扣非净利润只有738.87万元。

参会确认

股东会参会登记日当天,浑水调研通过邮件联系了宝利国际,之后通过电话确认,完成登记参会事宜,整个过程较为顺利。

现场见闻

此次股东大会召开地点放在江阴云亭工业园区,在此之前,宝利国际的股东大会召开地点均在上海。

虽然注册地是在江苏,不过2017年10月,宝利国际就将办公地由江阴迁移至上海,这一点与中南建设、新城控股一样。

与上海相比,江阴作为股东会召开地点会有诸多不便,特别是对外地股东而言,公司此次在江阴开会主要是因为有股东提出要参观工厂。

股东会开始前,公司董秘也带浑水调研参观了公司的展厅、工厂,并介绍了公司在全国的布局,以及江阴工厂的生产情况。

出席情况

公司方面,部分董事、高管出席了本次会议。除浑水调研外,还有来自浙江、北京的投资者。

议案分析

本次股东大会一共有5项议案,分别是选举非独立董事、独立董事、股东代表监事、修改公司章程、变更2019年度审计机构等。根据公司公告,上述议案已经全部通过。

由于第四届董事会、第四届监事会任期已满,因此,宝利国际此次股东会主要是审议新一届董事会、监事会换届。

不过新一届宝利国际董事会董事会人数由原来的9人减少到现在的7人,而修改公司章程的一项内容也是关于董事人数变动。

现场交流

股东会现场,浑水调研与公司董秘进行了交流。

1、关于董事会人数减少。

公司回应称,前一届董事会有9人,其中一部分在上海办公,一部分在江阴办公,虽然现在监管允许以现场会议和电话会议相结合的方式召开股东会,但是仍不是很方便。经公司董事会讨论,决定董事会人数由9人变为7人。

新当选的7位董事中,除3位独董外,另外四位非独立董事分别为周德洪、周文兵、王斌军、舒扬杰。其中,周德洪为公司实控人,周文彬则是周德洪之子,2018年1月至今,周文彬任宝利国际总经理,王斌军则是宝利国际沥青事业部总经理,舒扬杰则是公司财务老总。 

2、 关于修改公司章程。

除了董事会人数变动外,在修订的公司中章程中,宝利国际将董事会召开的通知时间由“提前五天”修改成“提前三天”。

公司回应称,缩短提前时间主要是为了更灵活的安排董事会召开时间。

3、关于变更2019年度审计机构。

该议案是一项临时议案,由公司实控人周德洪提出。宝利国际此前的审计机构一直是立信会计师事务所,此次股东会后将变更成大华会计师事务所。

公司回应称,公司原来的审计团队离开立信加入大华,为了保障审计业务与服务的延续性,遂将公司2019年度审计机构变更为大华。而原来的审计团队之所以离开,很可能和立信最近被监管处罚有关。

实际上,不单是宝利国际,此前不久东方时尚也有过类似情况。10月31日,东方时尚曾公告,因一直参与并负责公司审计项目的立信会计所执业团队离开立信加入大华会计师事务所,为保障审计工作的连续性,公司拟改聘大华会计所为公司2019年度财报审计机构。

短时间内,两家公司变更审计机构,立信会计所很可能正遭遇人员大动荡。与此同时,有媒体曝出,因被证监会立案调查,瑞华会计所已有三分之二的人出走,内资第一大所正遭遇灭顶之灾。

4、关于沥青业务。

公司回应称,2019年全国沥青消费量在2000万吨,公司沥青业务完成交易量在70多万吨,增量部分主要是贸易类,主要来自中石油和中石化。本来2019年交易量可以突破100万吨,不过公司采取现款现货交易,应收账款控制比较严,这种模式对获取订单有较大影响。

公司沥青销售虽然总量不是很大,但绝大多数都是高速公路项目。公司明年订单已经签约大概30万吨,明年业务量还是有保证的。

公司是A股唯一一家以沥青为主业的上市公司,在全国多地设有工厂,产品在当地生产,当地出售,不过目前各地竞争压力也比较大。

5、关于通用航空业务。

公司回应称,通航业务是公司一项新业务,公司镇江基地一共是12家飞机,均是作业类飞机,可以用作森林巡视、灭火,执行救援等任务。目前国内通航产业的政策、市场等还不成熟,公司通航产业还处于培育阶段,不过能保持盈利状态。

阅读说明

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