IPO信披违规,多计净利,业绩变脸……越博动力会不会凉?
市值管理研究中心    申不怵 
来源:原创  时间:2019-12-02 11:10:39    0

浑水调研·挖掘上市公司价值,揭开资本市场真相(www.hun-shui.com)

撰稿 | 浑水调研研究员 申不怵

11月28日,江苏证监局网站公布了对辖内上市公司越博动力的警示函。在警示函中,江苏证监局称越博动力存在信息披露不准确、财务核算及内部控制不规范等违规行为。此前11月19日,越博动力曾公告,公司因IPO存在三项违规遭证监会警示。

越博动力成立于2012年,是一家新能源汽车动力总成系统供应商,乘着新能源汽车的风口,在成立六年后,也就是2018年5月,越博动力就成功登陆A股。不过作为一家新能源车产业新贵,十天之内两度遭到警示,越博动力发生了什么?

十天之内两度遭警示

在11月19日的警示函中,证监会检查发现越博动力在申请创业板IPO过程中存在三项违规行为。

一是没有报告2018年2月财政部新能源汽车补贴退坡政策,及其对公司、行业的影响,另外也没有报告2018年一季度公司客户结构发生重大变化的情况及其可能对公司持续经营产生的影响;二是没有披露新能源车补贴退坡政策以及客户发生重大变化的内容以及相关风险;三是擅自删除了2018年4月IPO环节公告中的招股说明书“重大合同内容”。

新能源汽车行业正处于培育阶段,很多上下游企业基本上是靠财政补贴过活,补贴政策变动的重要性不言自明,客户的重大变化以及可能的风险同样重要,而擅自删改招股书内容也算得上奇葩违规。

图:证监会警示函

最近江苏证监局公布的警示函中,越博动力被查出的问题更多,存在信息披露不准确、财务核算及内部控制不规范、募资管理存在缺陷、股东大会记录不缺等诸多违规事项。

信息披露不准确中,越博动力存在多确认经销商收入的行为导致公司2018年半年报净利润披露数据比实际数据多计728.23万元,三季报多计2191.27万元。

图:江苏证监局警示函

上市一年半,越博动力就被监管层揪出这么多问题,也是不多见,而十天之内两遭警示,更是少之又少了。

上市当年业绩就变脸

实际上,越博动力在此番被监管接连警示之前,公司就已经槽点满满,其中最受关注的就是业绩。

数据显示,2018年,越博动力实现营收4.93亿元,同比下跌45.19%;归属净利润0.21亿元,同比下跌77.50%;扣非净利润亏损4023万元。今年前三季度,公司实现营收2.45亿元,同比下降44.27%,归属净利润又亏损近8000万元。

图:越博动力2015年来业绩表现

不过上市前三年,越博动力的业绩表现还不是这样,2015年至2017年连续三年时间,公司营收和归属净利润保持了较高增速,缘何上市当年扣非归属净利润就出现亏损,乃至一年不如一年?

业绩滑坡之下,越博动力股价表现自然不会好到哪里去。上市之初,越博动力收获13个涨停板,股价最高达到过108.55元/股,开板之后越博动力就一路下跌,截至11月29日收盘,报收20.31元/股,已经跌破发行价,一年半时间,市值蒸发近70亿元。

新能源汽车行业有着特殊的属性,财政补贴政策退坡政策影响较大,最近一两年整体汽车行业的日子也不好过,但是像越博动力这般业绩滑坡未免也太大了些,可称得上是不堪一击。

另外,越博动力高管团队也变动频繁。今年6月20日,公司副总经理、董事会秘书徐顺和财务总监韩晓红辞职,当时距两人任职期满还有两年时间;10月,公司董事、副总经理高超也辞职,此时距其任职期满也有将近两年时间。

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